上海办公楼网: 今日，根据上海证券报披露的《关于执行企业会计准则需要协调的有关所得税处理问题》（征求意见稿），投资性房地产应以公允价值计量导致的收益不计入应纳税所得。
征求意见稿规定，纳税人对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在进行所得税处理时，在处置前因公允价值上升产生的收益不计入应纳税所得，因公允价值下降产生的损失也不得从应纳税所得中扣除。实际处置时，应将处置取得的价款与该项资产按照税法规定确定的成本之间的差额计入应纳税所得额。纳税人对于以公允价值计量的金融负债、投资性房地产、套期保值业务中套期工具和被套期项目等，其所得税处理比照上述原则办理。
由于新会计准则将于2007年一季度开始实施。其中允许资产以公允价值取代账面价值入账，是前期陆家嘴、金融街、中国国贸等租金收入型商业地产股连续暴涨的主要原因。然而，以前市场总有顾虑，按照公允价值入账，将大幅提高企业的当期税收负担。而上述征求意见稿的规定，无疑从根本上打消了此类企业采用公允价值的忌惮。国信证券最新报告认为，上证报消息可信度较高，估计不久将正式出台。对投资性房地产“浮盈”不纳税，将促使很多公司采用公允价值计帐。那么，一些原来信息披露不够充分但同时又持有大量的优质投资性房地产的公司存在较大投资价值。
受到这一利好消息的影响，今日同类股票中的龙头——陆家嘴封住了涨停，金融街和中国国贸也有一定涨幅。由于这些股票在前期股价上已有一定的反应，后面是否还有上涨空间，让我们一起看看【底牌俱乐部】中主力机构研究报告的观点。
陆家嘴：公司土地储备极其优良。由于公司在陆家嘴地区尚存在巨大数量的土地储备，而陆家嘴区域物业升值的趋势是不容置疑，因此对公司的土地储备以及现在开发物业的价值进行重估具有极其重要的意义。这些项目最保守将为公司带来每股10元以上的增值，成为商业地产的龙头。两家机构给予该股的合理估值区间在10-13.72元之间，目前股价已经涨到13.88元，超过了上限，未来的上涨潜力不大
金融街：公司今后将自身明确定位为“以写字楼为主，以商铺、酒店、高档公寓等配套设施为铺的高档商业地产开发商”，并将围绕此定位开拓未来项目。自身主业的突出将有助于公司今后较好地发挥在写字楼为主的商业地产开发方面的资源、客户以及品牌优势，并稳固公司在国内商业地产开发中的龙头地位。有七家机构给予该股的合理估值区间在10.2-19.5元之间，目前股价为16.85元，按上限计算还有一定的上涨空间
中国国贸：公司是提供物业出租服务的公司，其经营业务性质可以规避目前调控政策的影响，为公司业务的平稳增长提供了机会。看好主要的理由如下：首先，公司物业周边的银泰中心售价超过了6万元/平米，公司的物业价值有向上重估的空间。其次，公司的管理相当规范，应该给予一定的溢价；第三、北京写字楼市场的供求关系长期可改善，推动租金回升。有七家机构给予该股的合理估值区间在7.25-12.5元之间，目前股价为10.1元，股价相对合理，有一定的上涨空间。——点击查询【
综合机构报告观点后的结论是：在商业类地产股中，陆家嘴的股价略有偏高，如果继续上涨，风险加大；金融街和中国国贸仍存在不同程度的上涨空间。
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